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银行股再度爆发!行业拐点已确立?券商:估值修复仅行至半程,行情现扩散迹象,进一步挖掘区域性银行

2020年02-23 18:01  责任编辑:QIPAI娱乐网    来源:网络采集    点击统计

  金融界网2月23日消息,进入2021年,银行股翻身成为资本市场“明星”,经济修复、基本面拐点、估值低位等因素叠加共振,让市场重新审视银行板块的投资价值,今日,银行股再度走强,成都银行(行情601838,诊股)一度涨停,无锡银行(行情600908,诊股)、招商银行(行情600036,诊股)、长沙银行(行情601577,诊股)、宁波银行(行情002142,诊股)等多股跟涨。

银行股再度爆发!行业拐点已确立?券商:估值修复仅行至半程,行情现扩散迹象,进一步挖掘区域性银行

  宏观经济修复一月信贷数据超预期

  “后疫情时代”中国经济持续复苏,“就地过年”推动消费增长,基本面得到改善,去年12月多项经济指标持续改善,企业中长期贷款维持较快增长。其中,单月工业增加值同比增长7.3%,固定资产投资累计同比增长2.9%,PMI为51.9%,维持在荣枯线以上;金融机构单月新增企业中长期贷款0.55万亿元,同比多增0.15万亿元。

  另外,今年一月的社融数据及信贷也超出预期。1月末,广义货币(M2)余额221.3万亿元,同比增长9.4%,增速比上月末低0.7个百分点,比上年同期高1个百分点。1月新增人民币贷款3.58万亿元,同比多增2252亿元,环比多增2.32万亿元。初步统计,2021年1月社会融资规模增量为5.17万亿元,比上年同期多1207亿元,环比多增3.45万亿元。

  中泰证券(行情600918,诊股)指出,宏观经济的“量”是银行股投资的短期逻辑,宏观经济的“结构”则是银行股的中长期逻辑。如果制造业持续复苏发展,银行估值会有大幅提升的空间。

  天风证券(行情601162,诊股)研判,2月的信贷需求表现将继续乐观。该机构进一步指出,如果后续社融增速继续下降,信贷规模边际收紧,那么银行的资产端定价有望在市场化的推力下实现企稳回升。即使因为潜在的监管因素如MPA考核等限制了部分对公贷款的定价涨幅,受影响较小的零售业务、非标业务也有望在今年实现量价两方面的突破。

  基本面将持续改善估值修复或仅行至半程

  今年1月以来,A股上市银行陆续披露2020年业绩快报,预计全年业绩增速较前三季度明显改善,上海银行(行情601229,诊股)、招商银行、兴业银行(行情601166,诊股)率先拉开序幕,业绩快报数据亮眼。数据显示,大部分上市银行净利润同比增速呈现正向增长,超出市场预期。

  截至目前,从20家上市银行的业绩快报来看,营收出现正增长的有18家,营收超过2000亿元有2家,分别是兴业银行和招商银行;紫金银行(行情601860,诊股)和江阴银行(行情002807,诊股)的营收出现了下降,分别下降4.24%和2.38%;有5家银行的营收增长超过10%,其中厦门银行(行情601187,诊股)一马当先,增长超过20%,达到22.55%。

银行股再度爆发!行业拐点已确立?券商:估值修复仅行至半程,行情现扩散迹象,进一步挖掘区域性银行

  2020年上半年受到疫情冲击,以及让利实体经济等因素的影响,A股上市银行净利润首次出现整体负增长。五大银行2020年半业绩集体同比下滑10%以上,平安银行(行情000001,诊股)、华夏银行(行情600015,诊股)、民生银行(行情600016,诊股)、光大银行(行情601818,诊股)等股份制银行业绩跌幅也超过10%。随着宏观经济基本面的改善,上市银行从2020年三季度起呈现业绩趋势向好。

  国泰君安(行情601211,诊股)就表示,2020年四季度货币政策执行报告、2020年四季度银行业监管指标和2021年1月信贷社融数据均为边际利好,进一步强化了银行股投资逻辑,预计银行板块行情可持续,且有望实现良性轮动扩散。

  另外,资产质量的改善也成为银行估值提升的主要动力,兴业证券(行情601377,诊股)分析认为,随着经济的复苏,商业银行不良生成水平将逐步见顶,三季度和四季度保持稳定后,2021年一季度后不良成长基本恢复到疫情之前的水平。银行资产质量迎来阶段改善的拐点。

银行股再度爆发!行业拐点已确立?券商:估值修复仅行至半程,行情现扩散迹象,进一步挖掘区域性银行

  而近期低估值受到市场的持续关注,也成为了银行股上涨的助推器。据统计,处于上市银行中估值较高的宁波银行、招商银行、杭州银行(行情600926,诊股),PB分别为2.58倍、2.18倍、1.58倍,在行业中均低于历史平均水平。而银行板块总体的市净率也明显低于历史均值,性价比高,配置价值凸显。

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